创新活动是长期经济增长的根源,大国之间经济竞争的根本也在于科技创新。金融体系作为资源配置枢纽,对创新成效发挥着重要作用。如何建立起与我国产业链相匹配的、覆盖企业全生命周期的创新金融支撑体系,是我国高质量发展所需解决的重大课题。
当前,我国创新金融存在两个主要的问题和短板。一方面,科技创新尤其是激进式创新往往需要较长的时间,伴随着巨大的失败风险,如何确保资金真正流入有效率的创新活动,这方面的金融机制仍待完善。另一方面,支撑创新驱动的长线资金不足。以风险投资(VC)市场为例,由于我国风险投资的长线LP不足,导致中国VC项目持有期平均只有3.3年,美国VC项目持有期平均约为8.2年。持有期较短意味着,中国风险投资相对而言对于创新失败的容忍度并不高,而“对短期的失败容忍并提供长期创新成功的激励”恰恰是激励创新的有效方法。